Las acciones de OpenAI aún no existen. Pero eso no ha detenido a la gente de buscar información, especular sobre ellas e intentar averiguar cómo invertir en la empresa detrás de ChatGPT.
A continuación, todo lo que necesitas saber sobre la situación financiera de OpenAI, la cuestión del IPO y cómo realmente obtener exposición a la empresa si así lo deseas.
Por Qué No Puedes Comprar Acciones de OpenAI
OpenAI es una empresa privada. No está listada en ninguna bolsa de valores. No puedes comprar acciones de OpenAI a través de tu cuenta de corretaje, independientemente de lo que te diga algún sitio web poco fiable.
La empresa ha recaudado más de $20 mil millones en financiamiento de inversores como Microsoft, Thrive Capital, Khosla Ventures y otros. Su última valoración supera los $150 mil millones, lo que la convierte en una de las empresas privadas más valiosas del mundo.
Pero privado significa privado. Las acciones están en manos de empleados, fundadores e inversores institucionales. Los inversores minoristas no tienen acceso.
La Cuestión del IPO
¿Saldrá OpenAI a bolsa? Casi con seguridad, eventualmente. La pregunta es cuándo y cómo.
El caso a favor de un IPO pronto: OpenAI necesita enormes cantidades de capital para financiar su investigación en IA y su infraestructura. Se informa que la empresa gasta miles de millones de dólares al año solo en costos de computación. Salir a bolsa le daría acceso a un grupo de capital mucho más grande y proporcionaría liquidez a los primeros inversores y empleados.
El caso en contra de un IPO pronto: La estructura corporativa de OpenAI es complicada. Comenzó como una organización sin fines de lucro, luego creó una subsidiaria de “ganancia limitada” y ha estado reestructurándose para convertirse en una empresa con fines de lucro más tradicional. Esta transición debe completarse antes de que tenga sentido un IPO. También hay cuestiones legales y de gobernanza que deben resolverse.
La línea de tiempo más probable: La mayoría de los analistas esperan un IPO de OpenAI en algún momento de 2026 o 2027. La empresa ha estado tomando medidas consistentes con la preparación para el IPO: reestructuración, contratación de ejecutivos financieros y construcción de sus flujos de ingresos.
Las Finanzas de OpenAI (Lo Que Sabemos)
OpenAI no publica estados financieros (porque es privada), pero suficiente información se ha filtrado para crear un panorama:
Ingresos: OpenAI genera más de $5 mil millones en ingresos anualizados, principalmente de suscripciones a ChatGPT Plus, acceso a la API y contratos empresariales. Los ingresos están creciendo rápidamente, pero también lo están los costos.
Costos: El mayor gasto de la empresa es la computación: los clústeres de GPU necesarios para entrenar y ejecutar sus modelos. Se informa que OpenAI gasta miles de millones al año en hardware de NVIDIA e infraestructura en la nube. La compensación de los empleados también es significativa, ya que la empresa compite por el mejor talento en IA con salarios y paquetes de acciones que harían sonrojar a un banquero de Wall Street.
Rentabilidad: OpenAI no es rentable. Puede que no lo sea por años. La empresa está en modo de crecimiento, priorizando el desarrollo de capacidades y participación de mercado sobre la rentabilidad a corto plazo. Este es un enfoque familiar en tecnología (Amazon no tuvo beneficios durante años), pero significa que los inversores están apostando a retornos futuros, no a ganancias actuales.
Valoración: A más de $150 mil millones, OpenAI está valorada en aproximadamente 30 veces sus ingresos anualizados. Eso es caro por cualquier standard, pero no inusual para una empresa tecnológica de alto crecimiento en un sector caliente. La pregunta es si OpenAI puede crecer en esa valoración o si se trata de una burbuja.
Cómo Obtener Exposición a OpenAI (Indirectamente)
Si deseas invertir en el éxito de OpenAI sin esperar a un IPO, aquí están tus opciones:
Microsoft (MSFT). Microsoft es el mayor inversor y socio más cercano de OpenAI. Los modelos de OpenAI alimentan los productos Copilot de Microsoft, los servicios de Azure AI y Bing. Si OpenAI tiene éxito, Microsoft se beneficia significativamente. Microsoft también es una empresa diversificada con muchas otras fuentes de ingresos, por lo que es una forma de menor riesgo para obtener exposición a la IA.
NVIDIA (NVDA). OpenAI es uno de los mayores clientes de NVIDIA. Cada vez que OpenAI entrena un nuevo modelo o escala su infraestructura, NVIDIA vende más GPUs. NVIDIA se beneficia de toda la industria de IA, no solo de OpenAI, lo que la convierte en una apuesta más amplia en IA.
Acciones del mercado secundario. Algunas plataformas permiten a inversores acreditados comprar acciones pre-IPO de empleados e inversores iniciales. Los precios son altos, la liquidez es baja y los riesgos son significativos. Esto no es para inversores casuales.
ETFs de IA. Varios ETFs se centran en empresas de IA e incluyen a Microsoft, NVIDIA y otras compañías en el ecosistema de OpenAI. Este es el enfoque más diversificado.
Los Riesgos
Antes de apresurarte a invertir en cualquier cosa relacionada con OpenAI, considera los riesgos:
La competencia es feroz. Google, Meta, Anthropic y docenas de startups están construyendo modelos de IA competitivos. La actual ventaja de OpenAI no está garantizada para durar.
El modelo de negocio no está probado a gran escala. OpenAI genera ingresos, pero no está claro si puede generar suficientes ingresos para justificar su valoración mientras financia la enorme inversión en I+D necesaria para seguir siendo competitiva.
Riesgo regulatorio. La regulación de la IA podría impactar significativamente el negocio de OpenAI, particularmente en torno al uso de datos, generación de contenido y responsabilidad.
Riesgo de persona clave. El éxito de OpenAI está muy ligado a su liderazgo, particularmente al CEO Sam Altman. La crisis de liderazgo de la empresa en 2023 demostró lo frágil que puede ser esa situación.
Mi Opinión
OpenAI es una de las empresas tecnológicas más importantes del mundo en este momento. Si es una buena inversión depende completamente de tu horizonte temporal y tolerancia al riesgo.
Si crees que la IA será transformadora y que OpenAI mantendrá su posición de liderazgo, la empresa podría valer múltiples de su valoración actual. Si piensas que la IA está sobrevalorada o que la competencia erosionará las ventajas de OpenAI, la valoración actual parece exagerada.
Mi consejo: no intentes comprar acciones de OpenAI a través de canales no oficiales. Si deseas exposición a la IA, compra Microsoft o NVIDIA. Si deseas invertir específicamente en OpenAI, espera a que llegue el IPO y evalúalo como cualquier otra inversión: basándote en las finanzas, la posición competitiva y la valoración, no en la hype.
🕒 Published: